中电投蒙东方触动力集儿子团弄拥有限责公司2014年度主体信誉评级报告及跟踪评级装置排.pdf

  短期融资券主体信誉评级报告

  父亲公信誉评级报告音皓

  为便于报告运用人正确了松和运用父亲公国际资信评价拥有限公司(以下信称“父亲公”)出产

  具的本信誉评级报告(以下信称“本报告”),兹音皓如次:

  壹、父亲公及其评级剖析师、评审人员与受评主体之间,摒除因本次评级事项结合的付托关

  系外面,不存放在其他影响评级客不清雅、孤立、公平的相干相干。

  二、父亲公及评级剖析师实行了实地考查和诚信工干,拥有充分说辞保障所出产具本报告遵循

  了客不清雅、真实、公平的绳墨。

  叁、本报告的评级定论是父亲公根据靠边的技术规范和评级以次做出产的孤立判佩,评级意

  见不因受评主体和其他任何布匹局机构或团弄体的不妥影响而突发改触动。

  四、本报告援用的受评对象材料首要由受评主体供,父亲公对该片断材料的真实性、及

  时性和完整顿性不干任何皓示、阴放丢眼色的述或担保。

  五、本报告的剖析及定论不得不用于相干决策参考,不结合任何买进入、持拥有或卖出产等投资

  建议。

  六、本报告信誉等级在本报告出产具之日到本期融资券届期兑付日拥有效,在拥有效限期内,

  父亲公拥拥有跟踪评级、变卦等级和公报等级变募化的权利。

  七、本报告版权属于父亲公所拥有,不经任命权,任何机构和团弄体不得骈制、转载、出产特价而沽和发

  布匹;如援用、刊发,须注皓出产处,且不得诬蔑和窜改。

  短期融资券主体信誉评级报告

  受评主体

  蒙东方触动力是煤、电、铝壹体募化的父亲型当代当世触动力企业。公司前身霍

  林河矿政局始建于 1976年,是全国五父亲野外面煤矿之壹,1998 岁末儿子由原

  煤炭工业部移提交到内蒙古己治水区统御,1999 年又干为己治水区鼎革试点

  移提交到畅通辽市办,并改制为内蒙古霍林河煤业集儿子团弄拥有限责公司(以

  下信称“原霍煤集儿子团弄”)。

  2004 年 4 月,原霍煤集儿子团弄将整顿个匪经纪性资产及匪中心曲情范畴

  剥退出产到来,成立畅通辽市霍煤集儿子团弄控股拥有限责公司(以下信称“霍煤

  控股”),中心经纪资产仍管在原霍煤集儿子团弄,并由霍煤控股任命权经纪

  原霍煤集儿子团弄并行使出产资人天职。2004 年 9 月,中国电力投资集儿子团弄公司

  (以下信称“中电投”)对原霍煤集儿子团弄终止重组,重组后中电投持拥有原

  霍煤集儿子团弄 51%股权,原霍煤集儿子团弄于 2005 年 10 月更名为中电投霍林河煤

  电集儿子团弄拥有限责公司(以下信称“中电霍煤”)。2007 年 8 月,霍煤控

  股更名为内蒙古霍林河煤业集儿子团弄拥有限责公司(为与公司前身区佩,

  以下信称“新霍煤集儿子团弄”)。2008 年 2 月,中电霍煤更名为即兴名。截到

  2014 年 3 月尾了,公司报户口本钱 330,000 万元,中电投持拥有公司 65%的

  股权,新霍煤集儿子团弄持股 35%,国政院国拥有资产监督办委员会(以下信

  称“国政院国资委”)持拥有中电投 100%股权,公司还愿把持报还国政院

  国资委。公司下辖 1 家全资二级儿分店、8 家控股二级儿分店和 1 家控

  股叁级儿分店,就中控股儿分店内蒙古霍林河野外面煤业股份拥有限公司

  (以下信称“野外面煤业”)于 2007年 4 月在深圳证券买进卖所挂牌上市,

  股票代码 002128,是公司下面独壹壹家上市公司。

  蒙东方触动力经度过资源整顿合结合“煤、电、铝”壹体募化产业程式,成为

  中电投煤炭及电松铝事情首要消费企业。中电投是我国五父亲发电集儿子团弄

  之壹,事情以电力消费与销特价而沽为主,同时触及暖和力、煤炭、电松铝等

  电力左右游相干产业,中电投资产普遍散布匹于全国 28 个节市、己治水区

  及港澳等地。

  微不清雅经济和政策环境

  2014 年壹季度国民经济世局波触动且尽体向好,构造调理和转型升

  级持续得到新半途而废;外面部环境骈杂反复无常招致国际经济仍存放不才行压力

  2014 年壹季度我国完成国际消费尽值 128,213 亿元,同比增长

  7.4%,增快较 2013 年同期回落 0.3 个佰分点;从环比看,2014 年壹季

  度国际消费尽值增长 1.4%。分产业看,第壹产业添加以值 7,776 亿元,

  同比增长 3.5%;第二产业添加以值 57,587 亿

  中国港中旅集儿子团弄公司2014 年度第二期中期票据发行公报

  中国港中旅集儿子团弄公司

  2014 年度第二期中期票据发行公报

  壹、要紧提示

  1、中国港中旅集儿子团弄公司本次发行 “中国港中旅集儿子团弄公司 2014 年度第二期

  中期票据”(以下信称“本次发行”)已获中国银行间市场买进卖商协会报户口。注

  册不代表买进卖商协会对本期债融资器的投资价干出产任何评价,也不代表

  对本期债融资器的投资风险干出产任何判佩。

  2 、本次发行面值26 亿元人民币的中期票据,限期为7 年。

  3 、本次中期票据的发行对象为全国银行间债券市场机构投资者(国度法

  律、法规避免避免投资者摒除外面)。

  4 、本次中期票据在债债吊销日的次壹工干日,即却以在全国银行间债

  券市场机构投资者之间流动畅通让。

  5、中国港中旅集儿子团弄公司允诺言发行公报情节真实、正确、完整顿、即时,并对

  其担负壹般和包带法度责。

  6、本公报但对发行中国港中旅集儿子团弄公司 2014 年度第二期中期票据的拥关于

  事情向投资者做信皓说皓,不构本钱次发行的投资建议。投资者欲了松本次发

  行的详细情景,敬请细心阅读《中国港中旅集儿子团弄公司2014 年度第二期中期票据

  募集儿子说皓书 》,该募集儿子说皓书已见报于 上海清算所网站

  ( )和中外面钱币网( )。

  二、释义

  在本发行公报中,摒除匪另拥有说皓,以下信称拥有如次含义:

  港中旅/ 发行人/公司 指 中国港中旅集儿子团弄公司

  / 本公司/ 港中旅集儿子团弄

  /集儿子团弄

  1

  中国港中旅集儿子团弄公司2014 年度第二期中期票据发行公报

  匪金融企业债融 指 具拥有法人阅世的匪金融企业在银行间债券市场发行

  资器 的,商定在壹活限期内还本付息的拥有价证券

  中期票据 指 具拥有法人阅世的匪金融企业在银行间债券市场依照

  方案分期发行的,商定在壹活限期(1 年以上)还本

  付息的债融资器

  本期中期票据 指 中国港中旅集儿子团弄公司2014 年度第二期中期票据

  本次发行 指 本期中期票据的发行

  发行公报 指 发行报还本期中期票据的发行而根据拥关于法度法规

  创造的《中国港中旅集儿子团弄公司 2014 年度第二期中期

  票据发行公报》

  募集儿子说皓书 指 发行报还本期中期票据的发行而根据拥关于法度法规

  创造的《中国港中旅集儿子团弄公司 2014 年度第二期中期

  票据募集儿子说皓书》

  发行文件 指 在本次发行经过中必须的文件、材料或其他材料及其

  所拥有修改和增补养文件(带拥有但不限于本募集儿子说皓书和

  发行公报等)

  买进卖商协会 指 中国银行间市场买进卖商协会

  上海清算所 指 银行间市场清算所股份拥有限公司

  主接销商、簿记办 指 中信证券股份拥有限公司

  人

  联席主接销商 指 中国银行股份拥有限公司

  接销团弄 指 主接销商、联席主接销商为本次发行根据接销团弄协议

  布匹局的,由主接销商、联席主接销商和接销团弄其他成

  员结合的接销团弄

  接销协议 指 主接销商、联席主接销商与发行报还本次发行签名的

  《银行间债券市场匪金融企业债融资器接销协

  法度意见书

  中国港中旅集儿子团弄公司

  2014 年度第二期中期票据

  之

  法度意见书

  (2014)晟典匪字第0725044 号

  致:中国港中旅集儿子团弄公司

  广东方晟典律师事政所(以下信称“本所”)是经广东方节司法厅批

  准成立,拥有阅世就题述事情出产具中国法度意见的律师事政所。根据中

  国港中旅集儿子团弄公司(以下信称“发行人”)与本所签名的《专项法度

  顾讯问合同》(以下信称“《法度顾讯问合同》”),本所赞同担负发行人本

  次在全国银行间债券市场儿子下发行2014 年度第二期中期票据(以下

  信称”本次发行”)并在全国银行间债券市场上市买进卖事情的专项法度

  顾讯问。

  本所根据《中华人民共和国全民所拥有制工业企业法》(以下信称

  “《企业法》”)、《企业国拥有资产监督办暂行条例》(以下信称“《管

  理条例》”)、《匪金融企业债融资器办方法》(以下信称 “《管

  理方法》”)等法度法规及规范性文件,依照中国银行间市场买进卖商

  协会(以下信称 “买进卖商协会”)颁布匹的《银行间债券市场匪金融企

  业债融资器发行报户口规则》(以下信称 “《报户口规则》”)、《银

  行间债券市场匪金融企业债融资器中介效力动规则》(以下信称

  “《中介效力动规则》”)、《银行间债券市场匪金融企业债融资器

  信息说出规则》(以下信称 “《信息说出规则》”)、《银行间债券市

  场匪金融企业债中期票据事情带)》(以下信称 “《事情带》”)、

  《银行间债券市场匪金融企业债融资器募集儿子说皓书带)》(以下

  1 / 19

  法度意见书

  信称 “《募集儿子说皓书带》”)等规则带以及律师行业公认的事情

  规范、操守规范和勤政勉尽责肉体出产具本法度意见书。

  在本法度意见书中,本所已根据截到本法度意见书出产具日先前已

  突发或存放在的雄心、发行人供的文件和材料,本所对该等雄心的了

  松,以及我国即兴行法度、法规和规则带发表发出产法度意见。在本法度意

  见书中,本所但就本期中期票据的概微、发行人的主体阅世、发里程

  前言、本期中期票据的发行文件和发行拥关于机构,以及与本期中期票据

  拥关于的严重法度事项及潜在法度风险等事项发表发出产意见。本法度意见书

  触及会计师、审计、评级等外面容时,均为严峻依照拥关于中介机构出产具的

  报告伸述,本所不具拥关于于此雕刻些情节终止核对与判佩的合法阅世,前

  述伸述也不虞味本所关于伸述情节与文字的真实性做出产任何皓示或

  默示担保。

  为出产具本法度意见书,本所基于下述假定:法度文件中的所拥有签

  字、戳男和戳记是真实、拥有效的;干为传真件或骈印件供应本所的

  所拥有法度文件是完整顿的、真实的,同时同原件不符;摒除匪本法度意见

  书另拥有表述,法度文件中的所拥有签名方拥有权签名该法度文件,同时任

  何签名人均已得到靠边任命权签名该法度文件;法度文件中所述的任何

  雄心在各方面是真实的、完整顿的;任何供应本所的尚不签名的文件

  在签名时其情节将僵持不变。

  为了出产具本法度意见书,本所复核了由发行人供的拥关于文件的

  原件或影印件,及本因此为所需的且与出产具本法度意见书相干的其他

  文件、材料。发行人已保障其供的文件是完整顿和真实的,且所拥有趾

  以影响本法度意见书的雄心和文件均已向本所说出,而无任何凹隐藏、

  疏漏之处。

  2 / 19

  法度意见书

  本所已严峻实行法定天职,遵循勤政勉尽责和老实信誉绳墨,对本

  期中期票据发行的合法合规性终止了充分的违反职考查,并保障本法度

  意见书不存放在虚假记载、误带性述及严重缺漏。

  中国港中旅集儿子团弄公司

  2014 年度第二期中期票据募集儿子说皓书

  报户口金额 人民币36亿元

  本期发行金额 人民币26亿元

  发行限期 7年期

  担保情景 无担保

  信誉评级机构 结合资信评价拥有限公司

  主体:AAA ;债项:AAA ;

  信誉评级结实

  评级展望:摆荡

  发行人:中国港中旅集儿子团弄公司

  主接销商及簿记办人:中信证券股份拥有限公司

  联席主接销商:中国银行股份拥有限公司

  二〇壹四年八月

  音 皓

  本期中期票据已在买进卖商协会报户口,报户口不代表买进卖商协会对本

  期中期票据的投资价干出产任何评价,也不代表对本期中期票据的投

  资风险干出产任何判佩。投资者购置本期中期票据,该当详细阅读本募

  集儿子说皓书及拥关于的信息说出文件,对信息说出的真实性、正确性、完

  整顿性和即时性终止孤立剖析,并据以孤立判佩投资价,己行担负与

  其拥关于的任何投资风险。

  本公司董事会已同意本募集儿子说皓书,所拥有董事允诺言就中不存放在虚

  假记载、误带性述或严重缺漏,并对其真实性、正确性、完整顿性、

  即时性担负壹般和包带法度责。

  本公司担负人和掌管会计师工干的担负人、会计师机构担负人保障本

  募集儿子说皓书所述财政信息真实、正确、完整顿、即时。

  凡经度过认购、受让等合法顺手眼得到并持拥有本期中期票据的,均视

  公主愿接受本募集儿子说皓书对各项权利工干的商定。

  本公司允诺言根据法度法规的规则和本募集儿子说皓书的商定实行义

  政,接受投资者监督。

  截到募集儿子说皓书签名日,摒除已说出信息外面,无其他影响偿债才干

  的严重事项。

  中国港中旅集儿子团弄公司2014 年度第二期中期票据募集儿子说皓书

  目 录

  音 皓0

  目 录1

  第壹章 释 义4

  第二章 风险提示及说皓8

  壹、中期票据的投资风险8

  二、与发行人相干的风险9

  第叁章 发行章18

  壹、本期中期票据发行章 18

  二、本期中期票据发行装置排 19

  第四章 募集儿子资产运用21

  壹、募集儿子资产用途21

  二、发行人允诺言23

  第五章 发行人根本情景24

  壹、发行人概微24

  二、发行人历史沿革24

  叁、控股股东方和还愿把持人26

  四、发行人孤立性情景26

  五、发行人首要控股儿分店及参股公司27

  六、发行人办情景31

  七、发行人人员情景37

  八、发行人董事、监事及初级办人员根本情景37

  九、发行人经纪情景剖析41

  什、公司首要在建项目及不到来叁年投资方案64

  什壹、发行人不到来展开战微规划68

  什二、所内行业剖析70

  什叁、行业位置和竞赛优势82

  第六章 发行人首要财政情景88

  1

  中国港中旅集儿子团弄公司2014 年度第二期中期票据募集儿子说皓书

  壹、历史财政数据88

  二、严重会计师科目剖析99

  叁、发行人拥有息债情景 118

  四、相干方相干及其买进卖 120

  五、或拥有事项 122

  六、资产顶质押和其他限度局限用途情景 124

  七、衍生金融器和理财富品投资情景 125

  八、直接融资方案 125

  九、海外面投资情景 125

  什、其他事项 126

  第七章 发行人的资信情景127

  壹、报告期内发行人债融资器历史评级情景 127

  二、信誉评级报告摘要 129

  叁、发行人银行任命信情景

  中期票据信誉评级报告

  中国港中旅集儿子团弄公司

  2014 年度第二期中期票据信誉评级报告

  评级结实: 评级不雅概念

  主体临时信誉等级:AAA 结合资信评价拥有限公司(以下信称“结合

  评级展望:摆荡 资信”)对中国港中旅集儿子团弄公司(以下信称“公

  本期中期票据信誉等级:AAA

  司”)的评级反应了公司干为中国最父亲的概括

  性旅游集儿子团弄,在事情规划、办程度等方面的

  本期中期票据发行额度:26 亿元

  概括优势。2014年,公司侵犯范畴新增焦干市

  本期中期票据限期:7 年

  发还方法:按年付息、届期壹次还本 商银行 (以下信称“焦干银行”),公司资产规

  发行目的:发还银行存贷款、增补养营运资产 模进壹步提升。同时,结合资信剩意到,旅游

  及钢铁行业摆荡、公司拥有息债添加以以及不到来

  评级时间:20 14 年7 月28 日 投资规模较父亲等要斋能给公司带到来的影响。

  当前,公司资产品质良好,营业顶出产规模

  财政数据

  父亲,对所拥有债的保障程度较高。中国旅游产

  项 目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年3 月

  资产尽和(亿元) 596.04 679.23 710.70 953.82 业规模时时壮父亲,展开摆荡,已成为具拥有竞赛

  所拥有者权利(亿元) 262.13 275.31 278.51 283.80 优势的产业之壹。同时,公司旅游、钢铁、物

  临时债(亿元) 114.35 135.05 166.10 173.23 流动产业互补养性较强大,前景良好,结合资信对公

  整顿个债(亿元) 208.78 264.72 283.30 360.45

  营业顶出产(亿元) 551.52 511.44 513.71 116.84 司的评级展望为摆荡。

  盈利尽和 (亿元) 29.94 15.35 18.51 0.45 公司经纪活触动即兴金流动对本期中期票据掩饰

  EBITDA (亿元) 55.92 44.50 49.42 — 程度较高。基于对公司主体临时信誉以及本期

  经纪性净即兴金流动(亿元) 17.31 19.18 -17.34 -5.58

  营业盈利比值(% ) 10.48 9.45 10.41 10.19 中期票据发还才干的概括评价,结合资信认为,

  净资产进款比值(% ) 8.49 4.29 5.01 — 公司本期中期票据届期不能发还的风险极低,

  资产拉亏空比值(% ) 56.02 59.47 60.81 70.25 装置然性极高。

  整顿个债本钱募化比比值(% ) 44.34 49.02 50.43 55.95

  活触动比比值(% ) 152.51 146.49 159.54 145.47

  整顿个债/EBITDA (倍) 3.73 5.95 5.73 — 优势

  EBITDA 儿利倍数(倍) 7.97 4.84 5.77 — 1.公司曾经结合以旅游(带拥有旅游地产)为

  EBITDA/本期发债额度(倍) 2.15 1.71 1.90 —

  主业,以钢铁、物流动为靠山的事情程式,

  注:20 14 年壹季报表不经审计;2012 年、2013 年及2014 年3 月

  短期债及

  国浩律师 (上海)事政所

  国浩律师 (上海)事政所

  关于

  关于

  中国海运 (集儿子团弄)尽公司

  中国海运 (集儿子团弄)尽公司

  发行2014 年度第叁期超短期融资券的

  发行2014 年度第叁期超短期融资券的

  法度意见书

  法度意见书

  中国 上海 南京正西路580 号南证父亲厦45-46 层 邮编:200041

  电话:(8621) 5234-1668 传真:(8621) 6267-6960

  网址:

  二〇壹四年八月

  国浩律师(上海)事政所 法度意见书

  目 录

  第壹节 伸 言2

  壹、出产具法度意见书的根据2

  二、律师音皓的事项2

  第二节 正 文4

  壹、发行人的主体阅世4

  二、发行以次5

  叁、发行文件及发行拥关于机构6

  四、与本期发行拥关于的严重法度事项及潜在法度风险8

  五、定论意见12

  第叁节 结 条 13

  壹、法度意见书的签名盖印13

  二、法度意见书的正、原本份数13

  1

  国浩律师(上海)事政所 法度意见书

  国浩律师(上海)事政所

  关于中国海运(集儿子团弄)尽公司

  发行2014 年度第叁期超短期融资券的

  法度意见书

  第壹节 伸 言

  致:中国海运(集儿子团弄)尽公司

  壹、出产具法度意见书的根据

  国浩律师 (上海)事政所(“本所”)根据与中国海运(集儿子团弄)尽公司 (“发

  行人”、“公司”)签名的《法度效力动付托协议》,担负发行人2014 年度第叁期超

  短期融资券 (“本期发行”)发行的特聘专项法度顾讯问。本所律师根据《中华人民

  共和国公司法》(以下信称“ 《公司法》”)、《银行间债券市场匪金融企业债融

  资器办方法》(以下信称“ 《办方法》”)、《银行间债券市场匪金融企业超

  短期融资券事情规程(试行)》(以下信称“《事情规程》”)、《银行间债券市场匪

  金融企业债融资器发行报户口规则》(以下信称“《发行规则》”)、《银行间债券

  市场匪金融企业债融资器募集儿子说皓书带》(以下信称“《募集儿子说皓书指

  伸》”)、《银行间债券市场匪金融企业债融资器中介效力动规则》(以下信称“《中

  介效力动规则》”)、《银行间债券市场匪金融企业债融资器信息说出规则》(以

  下信称“《信息说出规则》”)、《匪金融企业债融资器报户口文件表格体系》(以

  下信称“《表格体系》”)等法度法规和买进卖商协会规则,依照律师行业公认的业

  政规范、操守规范和勤政勉尽责肉体,出产具本法度意见书。

  二、律师音皓的事项

  1、本所律师根据本法度意见书出产具日先前曾经突发或存放在的雄心,并基于

  对拥关于怀胸的了松和对我国即兴行法度、行政法规和相干规则之了松发表发出产法度意

  见。

  2

  国浩律师(上海)事政所 法度意见书

  2 、本所律师已严峻实行法定天职,遵循勤政勉尽责和老实信誉绳墨,对本期

  发行的合法合规性终止了充分的违反职考查,保障法度意见书不存放在虚假记载、误

  中国海运(集儿子团弄)尽公司2014 年度第叁期超短期融资券募集儿子说皓书

  中国海运(集儿子团弄)尽公司

  2014 年度第叁期超短期融资券

  募集儿子说皓书

  发行人:中国海运(集儿子团弄)尽公司

  主接销商/ 簿记办人:国度开辟银行股份拥有限公司

  联席主接销商:中国工商银行股份拥有限公司

  报户口发行尽和: 200 亿元

  本期发行金额: 20 亿元

  本期发行限期: 270 天

  本期担保情景: 无担保

  发行人主体信誉等级: AAA

  信誉评级机构: 结合资信评价拥有限公司

  二〇壹四年八月

  中国海运(集儿子团弄)尽公司2014 年度第叁期超短期融资券募集儿子说皓书

  要紧提示

  发行本期债融资器已在中国银行间市场买进卖商协会报户口,报户口

  不代表买进卖商协会对本期债融资器的投资价干出产任何评价,也不

  代表对本期债融资器的投资风险干出产任何判佩。投资者购置本期债

  政融资器,当详细阅读本募集儿子说皓书及拥关于的信息说出文件,对信息

  说出的真实性、正确性、完整顿性和即时性终止孤立剖析,并据以孤立判

  断投资价,己行担负与其拥关于的任何投资风险。

  公司尽经纪办公会已同意本募集儿子说皓书,允诺言就中不存放在虚假记

  载、误带性述或严重缺漏,并对其真实性、正确性、完整顿性、即时性

  担负壹般和包带法度责。

  公司企业担负人和掌管会计师工干的担负人、会计师机构担负人保障本

  募集儿子说皓书所述财政信息真实、正确、完整顿、即时。

  凡经度过认购、受让等合法顺手眼得到并持拥有本公司发行的债融资工

  具,均视公主愿接受本募集儿子说皓书对各项权利工干的商定。

  公司允诺言根据法度法规的规则和本募集儿子说皓书的商定实行工干,接

  受投资者监督。

  截到募集儿子说皓书签名日,摒除已说出信息外面,无其他影响偿债才干的

  严重事项。

  中国海运(集儿子团弄)尽公司2014 年度第叁期超短期融资券募集儿子说皓书

  目 录

  第壹章 释义 3

  第二章 风险提示及说皓 8

  壹、债融资器的投资风险 8

  二、与发行人相干的风险 8

  第叁章 发行章 14

  壹、首要发行章 14

  二、发行装置排 15

  第四章 募集儿子资产运用 17

  壹、募集儿子资产用途 17

  二、发行人关于本次募集儿子资产用途的允诺言 19

  第五章 企业根本情景 20

  壹、企业根本情景 20

  二、历史沿革 21

  叁、控股股东方和还愿把持人 21

  四、孤立性 22

  五、儿分店情景 23

  六、办情景 30

  七、企业人员根本情景 35

  八、事情情景 38

  九、发行人在建项目及不到来投资方案 48

  什、展开战微 49

  什壹、发行人所内行业情景 53

  第六章 企业资信情景 74

  壹、评级情景 74

  二、任命信情景 75

  叁、失条约记载 75

  四、发行及偿付直接债融资器情景 75

  第七章 债融资器信誉增进 77

  第八章 税项 78

  壹、投资债融资器所提交纳的税项 78

  二、音皓 78

  第九章 信息说出装置排 79

  壹、信息说出制度 79

  I

  中国海运(集儿子团弄)尽公司2014 年度第叁期超短期融资券募集儿子说皓书

  二、信息说出装置排 79

  第什章 投资者维养护

  广东方广信君臻律师事政所

  关于中国南方电网拥有限责公司

  2014 年度第二期中期票据发行的

  法度意见书

  全国首批证券阅世律师事政所·中国银行间市场买进卖商协会会员

  全国法度效力动行业文皓效力动窗口·全国部级文皓律师事政所

  全国优秀律师事政所·广州市什佳律师事政所

  二洞壹四年·广州

  地址:廣州市珠江新城珠江東路30號廣州銀行父亲廈7層

  Add:7/F,?Bank?of?Guangzhou?Square,?No.30?East?Zhujiang?Road,?Guangzhou,?Guangdong,?China?

  電話(Tel):+8620郵編(P.C.):510623?

  傳真(Fax)+862038783066?網址(Http):

  ?

  ?

  ?

  广东方广信君臻律师事政所

  关于中国南方电网拥有限责公司

  2014 年度第二期中期票据发行的

  法度意见书

  (2014)粤广信君臻律委字第491‐02号?

  致:中国南方电网拥有限责公司

  广东方广信君臻律师事政所 (原名为广东方广信律师事政所,以下信称“本所”、

  “广信君臻”)是经合法报户口的中国律师事政所,具拥有从事法度事情阅世。根据

  与中国南方电网拥有限责公司(以下信称“发行人”、“公司”)签名的《专项

  法度效力动合同》,本所指派邓传远律师、赵俊峰律师等结合项目组就发行人2014

  年度第二期中期票据发行(以下信称“本次发行”或“本期中期票据发行”)事

  宜,供专项法度效力动。

  本所律师根据《中华人民共和国公司法》(以下信称“《公司法》”)、《中

  华人民共和国中国人民银行法》 (以下信称“《银行法》”)、中国人民银行《银

  行间债券市场匪金融企业债融资器办方法》(人民银行令〔2008〕第 1

  号,以下信称“《办方法》”)以及中国银行间市场买进卖商协会(以下信称“提交

  善商协会”)《银行间债券市场匪金融企业中期票据事情带》(以下信称“《业

  政带》”)、《银行间债券市场匪金融企业债融资器募集儿子说皓书带》(以

  下信称“《募集儿子说皓书带》”)、《银行间债券市场匪金融企业债融资器

  发行报户口规则》(以下信称“《发行报户口规则》”)、《银行间债券市场匪金融

  企业债融资器信息说出规则》(以下信称“《信息说出规则》”)、《银行

  间债券市场匪金融企业债融资器中介效力动规则》(以下合称“《办方法》

  及其配套规则”)等法度法规和相干规范性文件,依照买进卖商协会规则带以及

  律师行业公认的事情规范、操守规范和勤政勉尽责肉体出产具本法度意见书。

  1?

  ?

  第壹派断 伸 言

  壹、本所及接办律师信介

  本所于1993年1月29 日在广州成立,得到广东方节司法厅发表的《律师事政

  所执业容许证》,证号 24401199320600846。1994 年底得到从事证券法度事情资

  格。2008 年 10 月 22 日,买进卖商协会发表中市协发(2008)58 号文件《中国银

  行间市场买进卖商协会会员阅世畅通牒书》,决议接受本所为买进卖商协会会员。

  2012 年 11 月 28 日,广东方节司法厅核发《关于赞同广东方广信律师事政所广

  东方信利盛臻律师事政所广东方装置道永华律师事政所侵犯的批骈》(粤司许决字

  [2012]293号)文,赞同广东方广信律师事政所吸取侵犯广东方信利盛臻律师事政所

  和广东方装置道永华律师事政所,侵犯后律师事政所的名

  中国南方电网拥有限责公司

  2014年度第二期中期票据募集儿子说皓书

  报户口额度: 人民币伍拾亿元

  本期发行金额:人民币伍拾亿元

  发行限期: 5 年期

  担保情景: 无担保

  信誉评级机构:中诚信国际信誉评级拥有限责公司

  企业主体临时信誉评级: AAA

  本期中期票据信誉等级:AAA

  发行人:

  联席主接销商及簿记

  办人:

  联席主接销商:

  签名日期:二○壹四年菊月

  要紧音皓

  本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场买进卖商协会报户口,报户口不代

  表买进卖商协会对本期中期票据的投资价干出产任何评价,也不代表对本期中期

  票据的投资风险干出产任何判佩。投资者购置本公司本期中期票据,该当详细阅

  读本募集儿子说皓书及拥关于的信息说出文件,对信息说出的真实性、正确性、完整顿

  性和即时性终止孤立剖析,并据以孤立判佩投资价,己行担负与其拥关于的任

  何投资风险。

  本公司董事会已同意本募集儿子说皓书,所拥有董事允诺言就中不存放在虚假记载、

  误带性述或严重缺漏,并对其真实性、正确性、完整顿性和即时性担负壹般和

  包带法度责。

  本公司担负人和掌管会计师工干的担负人、会计师机构担负人保障本募集儿子说皓

  书所述财政信息真实、正确、完整顿、即时。

  凡经度过认购、受让等合法顺手眼得到并持拥有本公司发行的本期中期票据,均

  视公主愿接受本募集儿子说皓书对各项权利工干的商定。

  本公司允诺言根据法度法规的规则和本募集儿子说皓书的商定实行工干,接受投

  资者监督。

  本公司允诺言截到募集儿子说皓书签名日,摒除已说出信息外面,无其他影响偿债能

  力的严重事项。

  中国南方电网拥有限责公司2014年度第二期中期票据募集儿子说皓书

  目 录

  第壹章 释 义 4?

  第二章 风险提示及说皓 7?

  壹、与本期中期票据相干的投资风险 7?

  二、与发行人相干的风险 7?

  叁、特拥有风险 11?

  第叁章 发行章 13?

  壹、本期中期票据发行章 13?

  二、本期中期票据发行装置排 14?

  第四章 募集儿子资产运用 16?

  壹、募集儿子资产用途 16?

  二、发行人允诺言 20?

  叁、募集儿子资产办制度 20?

  第五章 发行人根本情景 22?

  壹、概微 22?

  二、历史沿革 22?

  叁、出产资者与还愿把持人 24?

  四、发行人孤立性 24?

  五、下面企业情景 25?

  六、公司办构造 35?

  七、公司人员根本情景 42?

  八、主营事情情景 46?

  九、在建、拟建项目情景 52?

  什、展开规划及实行述况 56?

  什壹、发行人所内行业情景 58?

  第六章 发行人首要财政情景 66?

  壹、尽体财政情景 66?

  二、侵犯报表资产拉亏空构造剖析 76?

  叁、拥有息债情景 92?

  四、相干买进卖情景 101?

  五、严重或拥有事项及允诺言事项情景 103?

  六、资产限度局限用途情景 108?

  七、金融衍生品情景 108?

  八、严重投资理财富品情景 108?

  九、海外面投资 109?

  什、直接债融资方案 109?

  什壹、其他严重事项 109?

  第七章 资信情景 111?

  穆迪投资者效力动公司成员穆迪投资者效力动公司成员

  中国南方电网拥有限责公司2014 年度第二期中期票据信誉评级报告

  发行主体 中国南方电网拥有限责公司

  主体信誉等级 AAA 根本不雅概念

  评级展望 摆荡 中诚信国际评定中国南方电网拥有限责公司(以下信称“南方电

  中期票据信誉等级 AAA 网”或“公司” ) 的主体信誉等级为AAA ,评级展望为摆荡;评定“ 中

  国南方电网拥有限责公司 2014 年度第二期中期票据” 的债项信誉等

  报户口额度 50 亿元

  级为 AAA 。

  本期规模 50 亿元 中诚信国际壹定了电网运转在国民经济中的要紧位置及国度给

  发行限期 5 年 予的临时顶持,壹定了公司公厚的概括主力、不成顶替的战微位置、

  发还方法 每年顶付儿利,届期还本付息 良好的区位优势、微绵软弱的即兴金流动程度,以及疏带的融资渠道等主动

  要斋对公司不到来展开的要紧顶顶。同时,中诚信国际也关怀我国宏

  发行目的 25 亿元用于增补养营运资产,25 亿元用于

  不清雅经济增快放缓、电力体制鼎革及装置然运营压力等要斋对公司摆荡

  项目确立

  经纪和所拥有信誉情景的影响。

  概微数据 优 势

  南方电网 2011 2012 2013 2014.3 公厚的概括主力。南方电网是我国两父亲国度级电网公司之壹,运

  尽资产(亿元) 5,229.74 5,545.74 5,842.48 5,935.06 行电网掩饰面积条约 100 万平方公里,效力动人条约 2.30 亿,公司

  所拥有者权利(亿元) 1,793.62 1,903.82 2,019.92 2,053.89 2013 岁末了尽资产臻 5,842.48 亿元,2013 年完成营业尽顶出产

  尽拉亏空(亿元) 3,436.11 3,641.91 3,822.56 3,881.16 4,469.72 亿元,具拥有公厚的概括主力。

  尽债(亿元) 2,434.28 2,541.59 2,610.16 2,634.09 不成顶替的战微位置。电网资源是国度要紧的基础设备,电网装置

  全运转事关国计民生,电网运转行业位置凸起产;同时,电网确立

  营业尽顶出产(亿元) 3,913.82 4,207.41 4,469.72 1,039.11

  永恒资产投资庞父亲,区域内投资主体单壹,运转主体独壹,具拥有

  EBIT(亿元) 187.44 230.83 246.44 —

  不成顶替的战微位置。

  EBITDA(亿元) 610.38 685.61 738.63 —

  良好的区位环境。公司效力动的南方五节区在资源和市场上互补养,

  经纪活触动净即兴金流动(亿元) 668.93 714.27 830.48 146.51 广东方地区是国际最父亲的用电负荷中心;云南、贵州、广正西电力资

  广东方正平天成律师事政所

  关于中国南方航空集儿子团弄公司

  2014 年度第二期超短期融资券

  法度意见书

  1

  目次

  第壹派断 律师音皓3

  第二片断 词语定义5

  第叁片断 法度意见书注释7

  壹、发行人的主体阅世7

  二、本次发行的同意与任命权 10

  叁、发行文件及拥关于机构 10

  (壹)发行公报 10

  (二)募集儿子说皓书 11

  (叁)评级报告 12

  (四)法度意见书 13

  (五)审计报告 13

  (六)主接销商 14

  四、与本次发行相干的法度事项和潜在法度风险 14

  (壹)报户口金额 14

  (二)募集儿子资产用途 16

  (叁)发行人公司办情景 16

  (四)事情运营情景 18

  (五)受限资产情景 19

  (六)或拥有事项20

  (七)严重资产重组情景27

  (八)本期超短期融资券信誉增进情景27

  (九)需寻求说皓的其他事项27

  五、定论意见29

  2

  广东方正平天成律师事政所

  关于中国南方航空集儿子团弄公司2014 年度

  第二期超短期融资券法度意见书

  (2014)粤正平法字第07057 号

  致:中国南方航空集儿子团弄公司

  广东方正平天成律师事政所是具拥有中华人民共和国法度执业阅世的律师事政

  所,同时为中国银行间市场买进卖商协会会员。本所接受中国南方航空集儿子团弄公司委

  托,就其发行2014 年度第二期超短期融资券事情出产具法度意见书。

  本所根据《中华人民共和国人民银行法》、《中华人民共和国全民所拥有制工

  业企业法》、《银行间债券市场匪金融企业债融资器办方法》(人民银行

  令[2008]第1 号)、《银行间债券市场匪金融企业超短期融资券事情规程》、《银

  行间债券市场匪金融企业债融资器发行报户口规则》、《银行间债券市场匪金

  融企业债融资器信息说出规则》及《银行间债券市场匪金融企业债融资中

  介效力动规则》等相干法度、法规、行政规章和规范性文件,依照买进卖商协会规则

  带以及律师行业公认的事情规范、操守规范和勤政勉尽责肉体出产具本《法度意见

  书》。

  第壹派断 律师音皓

  关于本《法度意见书》,本所特做如次音皓:

  1、为出产具本《法度意见书》,发行人已向本所供了出产具本《法度意见书》

  所必须的整顿个拥关于怀胸和材料,同时确认其所供的封皮材料均是真实拥有效的,

  3

  不存放在虚假记载、严重缺漏及误带性述,其所供骈印件与原件具拥有不符

  性。

  2、本所允诺言已根据本《法度意见书》出产具日先前已突发或存放在的雄心和我国

  即兴行法度、法规和规则带发表发出产法度意见。

  3、本所律师本着勤政勉尽责和老实信誉的绳墨,严峻实行法定天职,对本次发

  行合法合规性、真实性和拥有效性终止了充分核对验证。正平天成允诺言,本《法度

  意见书》不存放在虚假记载、误带性述及严重缺漏。

  4、本《法度意见书》但就与本次发行拥关于的法度效实发表发出产法度意见,并不符错误

  拥关于会计师、审计、资产评价、资信评级、偿债才干和载利预测等合法度专业事项

  发表发出产评论。在本《法度意见书》中如触及会计师、审计、资产评价、资信评级、偿

  债才干和载利预测等外面容时,均为严峻依照拥关于中介机构出产具的报告伸述,但该

  伸述并不虞味着正平天成对其真实性做出产任何皓示或默示的保障。

  5、本所律师赞同发行人片断或整顿个在《募集儿子说皓书》中己行援用或按买进卖商

  协会复核要追乞援用本《法度意见书》的情节。但发行人干上述援用时,不得因伸

  用而招致法度上的歧义或曲松。

  6、本所赞同将《法度意见书》干为发行人本次发行的必备文件,遂同其他申

  报材料提呈予买进卖商协会报户口,情愿干为地下说出文件,并依法对所出产具的法度

  意见担负相应法度责。

  7、本《法度意见书》但供发行报还本次发行之目的运用,不经正平天成和正

  平天成律师封皮赞同不得用干任

  中国南方航空集儿子团弄公司2014 年度第二期超短期融资券募集儿子说皓书

  中国南方航空集儿子团弄公司

  2014 年度第二期超短期融资券募集儿子说皓书

  发行人: 中国南方航空集儿子团弄公司

  报户口金额: 人民币100亿元

  本期发行金额: 人民币10亿元

  发行限期: 270天

  信誉评级机构: 结合资信评价拥有限公司

  信誉评级结实: 主体:AAA

  担保情景: 无担保

  主接销商兼

  簿记办人:

  二洞壹四年八月

  中国南方航空集儿子团弄公司2014 年度第二期超短期融资券募集儿子说皓书

  重 要 提 示

  本期债融资器已在买进卖商协会报户口,报户口不代表买进卖商协会

  对本期债融资器的投资价干出产任何评价,也不代表对本期债

  融资器的投资风险干出产任何判佩。投资者购置本期债融资器,

  该当详细阅读本募集儿子说皓书及拥关于的信息说出文件,对信息说出的真

  实性、正确性、完整顿性和即时性终止孤立剖析,并据以孤立判佩投资

  价,己行担负与其拥关于的任何投资风险。

  尽经纪办公会已同意本募集儿子说皓书,尽经纪办公会所拥有成员允诺言

  就中不存放在虚假记载、误带性述或严重缺漏,并对其真实性、正确

  性、完整顿性、即时性担负壹般和包带法度责。

  企业担负人和掌管会计师工干的担负人、会计师机构担负人保障本募

  集儿子说皓书所述财政信息真实、正确、完整顿、即时。

  凡经度过认购、受让等合法顺手眼得到并持拥有本期债融资器的,

  均视公主愿接受本募集儿子说皓书对各项权利工干的商定。

  允诺言根据法度法规的规则和本募集儿子说皓书的商定实行工干,接受

  投资者监督。

  截到募集儿子说皓书签名日,摒除已说出信息外面,无其他影响偿债才干

  的严重事项。

  中国南方航空集儿子团弄公司2014 年度第二期超短期融资券募集儿子说皓书

  目 录

  第壹章 释 义 3

  第二章 风险提示及说皓 6

  壹、超短期融资券的投资风险 6

  二、发行人相干风险 6

  第叁章 发行章 11

  壹、首要发行章 11

  二、发行装置排 12

  第四章 募集儿子资产运用 15

  壹、募集儿子资产首要用途 15

  二、公司允诺言 15

  第五章 发行人根本情景 16

  壹、发行人根本情景 16

  二、发行人历史沿革及股本变募化情景 16

  叁、发行人股权构造及还愿把持人情景 18

  四、发行人要紧权利投资情景 19

  五、发行人外面部办及布匹局机构设置情景 27

  六、发行人职工根本情景 37

  七、发行人主营事情情景 40

  八、发行人所内行业情景、行业位置及面对的首要竞赛情景 49

  北边京市天元律师事政所

  关于中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司发行

  2014 年度第壹期中期票据之

  法度意见书

  北边京市天元律师事政所

  北边京市正西城区厚墩墩胡同28 号

  太平洋保管父亲厦10 层

  邮编:100032

  中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司发行2014 年度第壹期中期票据 法度意见书

  北边京市天元律师事政所

  TIANYUAN LAW FIRM

  中国北边京市正西城区金融街区厚墩墩胡同28 号

  太平洋保管父亲厦 10 层, 邮编:100032

  电话: (8610) 5776-3888; 传真: (8610) 5776-3777.

  网址:

  北边京市天元律师事政所关于

  中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司发行2014 年度第壹期中期票据

  之法度意见书

  致:中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司

  北边京市天元律师事政所(以下信称“本所”)是具拥有中华人民共和国(以下信称“中

  国”)法度执业阅世的律师事政所。本所接受中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司(以下信称“发

  行人”)付托,就发行人本次发行2014 年度第壹期中期票据 (以下信称“本期中期票

  据”或 “中期票据”)事情(以下信称“本次发行”)担负发行人的法度顾讯问。本所根

  据 《中华人民共和国公司法》(以下信称 “《公司法》”)、 《银行间债券市场匪金融

  企业债融资器办方法》(人民银行令[2008]第 1 号,以下信称“《债融资器

  办方法》”)等法度法规和规范性文件,依照中国银行间市场买进卖商协会(以下信称

  “买进卖商协会”)规则带以及律师行业公认的事情规范、操守规范和勤政勉尽责肉体出产

  具本法度意见书。

  为出产具本法度意见书,本所律师对发行人本次发行中期票据的主体阅世和所应具拥有

  的环境终止了复核,查阅了本所律师认为出产具本法度意见书所应查阅的文件和材料,收听

  1

  中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司发行2014 年度第壹期中期票据 法度意见书

  取了发行人就拥关于怀胸的述和说皓。

  本法度意见书所列示的情节系本所律师就与本次发行拥关于的法度效实发表发出产的定论

  性意见。

  关于本法度意见书,本所特做如次音皓:

  1、本所律师根据本法度意见书出产具日先前已突发或存放在的雄心和中国即兴行法度、法规

  和规则带发表发出产法度意见。

  2 、本所严峻实行法定天职,遵循勤政勉尽责和老实信誉的绳墨,对本次发行的合法合规

  性终止了充分的违反职考查,保障本法度意见书不存放在虚假记载、误带性述及严重

  缺漏。

  3、本法度意见书但就与本次发行拥关于的中国法度效实发表发出产法度意见,并不符错误拥关于会计师、

  审计、资信评级、偿债才干和即兴金流动剖析等合法度专业事项发表发出产评论。在本法度意

  见书中触及会计师、审计、资信评级、偿债才干和即兴金流动剖析等外面容时,均为严峻按

  照拥关于中介机构出产具的报告终止伸述。该伸述并不虞味着本所律师对其真实性做出产

  任何皓示或默示的保障,且关于此雕刻些情增补本所律师并不具拥有核对和干出产判佩的合法

  阅世。

  4 、关于出产具本法度意见书到关要紧而又无法违反掉落孤立证据顶持的雄心,本所依顶赖于政

  府拥关于掌管机关、发行人容许其他拥关于机构出产具的证皓文件出产具本法度意见书。

  5、本所但根据本法度意见书出产具日先前曾经突发或存放在的雄心,并基于对拥关于怀胸的

  了松和对中国法度的了松发表发出产法度意见。本法度意见书系根据截到本法度意见书签

  署日期即兴行拥有效的中国法度而出产具。

  2

  中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司发行2014 年度第壹期中期票据

  中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司

  2014年度第壹期中期票据募集儿子说皓书

  本期中期票据发行金额: 20亿元

  本期中期票据报户口金额: 35亿元

  本期中期票据限期: 5年

  本期中期票据担保情景: 无担保

  发行人主体评级: AAA

  本期中期票据信誉评级: AAA

  信誉评级机构: 父亲公国际资信评价拥有限公司

  发行人:

  中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司

  主接销商及簿记办人:

  中国农业银行股份拥有限公司

  联席主接销商:

  上海浦东方展开银行股份拥有限公司

  二○壹四年菊月

  中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司 2014年度第壹期中期票据募集儿子说皓书

  要紧提示

  发行人发行本期中期票据已在中国银行间市场买进卖商协会报户口,

  报户口不标注皓买进卖商协会对本期中期票据的投资价干出产任何评价,也

  不标注皓对本期中期票据的投资风险干出产任何判佩。投资者购置发行人

  本期中期票据,该当详细阅读本募集儿子说皓书及拥关于的信息说出文件,

  对信息说出的真实性、正确性、完整顿性和即时性终止孤立剖析,并据

  以孤立判佩投资价,己行担负与其拥关于的任何投资风险。

  发行人董事会已同意本募集儿子说皓书,并允诺言就中不存放在虚假记

  载、误带性述或严重缺漏,并对其真实性、正确性、完整顿性和即时

  性担负壹般和包带的法度责。

  发行人担负人和掌管会计师工干的担负人、会计师机关担负人保障本

  募集儿子说皓书所述财政信息真实、正确、完整顿、即时。

  信永中和会计师师事政所对发行人2013年财政报告出产具了带强大调

  事项的审计报告,请投资者剩意阅读该审计报告全文及相干财政报表

  脚注。发行人对相干事项已干详细说皓,请投资者剩意阅读。

  凡经度过认购、受让等合法顺手眼得到并持拥有发行人发行的中期票

  据,均视公主愿接受本募集儿子说皓书对各项权利工干的商定。

  发行人允诺言根据法度法规的规则和本募集儿子说皓书的商定实行义

  政,接受投资者监督。

  截到募集儿子说皓书签名日,摒除已说出信息外面,无其他影响发行人偿

  债才干的严重事项。

  1

  中海外面运长航集儿子团弄拥有限公司 2014年度第壹期中期票据募集儿子说皓书

  目次

  第壹章 释义 1

  第二章 风险提示及说皓 4

  壹、债融资器的投资风险4

  二、发行人相干的风险4

  第叁章 发行章 13

  壹、首要发行章 13

  二、簿记建档装置排 14

  叁、分销装置排 15

  四、完款和结算装置排 16

  五、吊销托管装置排 16

  六、上市流动畅通装置排 17

  第四章 募集儿子资产用途 18

  壹、本期中期票据用途 18

  二、偿债装置排 19

  叁、发行人允诺言20

  第五章 发行人根本情景 21

  壹、发行人概微21

  二、发行人历史沿革21

  叁、首要股东方与还愿把持人23

  四、发行人的孤立性24

  五、发行人儿分店情景24

  七、发行人内控机制37

  八、发行人董事、监事及其他初级办人员信介40

  九、发行人主营事情情景45

  什、发行人内行业中的位置和竞赛优势55

  什壹、在建工程61

  什二、发行人展开规划和不到来投资64

  什叁、发行人行业即兴状及展开前景68

  第六章 发行人首要财政情景 79

  壹、发

  主体与中期票据信誉评级报告

  父亲公信誉评级报告音皓

  为便于报告运用人正确了松和运用父亲公国际资信评价拥有限公司(以下信称“父亲公”)出产

  具的本信誉评级报告(以下信称“本报告”),兹音皓如次:

  壹、父亲公及其评级剖析师、评审人员与发债主体之间,摒除因本次评级事项结合的付托关

  系外面,不存放在其他影响评级客不清雅、孤立、公平的相干相干。

  二、父亲公及评级剖析师实行了实地考查和诚信工干,拥有充分说辞保障所出产具本报告遵循

  了客不清雅、真实、公平的绳墨。

  叁、本报告的评级定论是父亲公根据靠边的技术规范和评级以次做出产的孤立判佩,评级意

  见不因发债主体和其他任何布匹局机构或团弄体的不妥影响而突发改触动。

  四、本报告援用的受评对象材料首要由发债主体供,父亲公对该片断材料的真实性、及

  时性和完整顿性不干任何皓示、阴放丢眼色的述或担保。

  五、本报告的剖析及定论不得不用于相干决策参考,不结合任何买进入、持拥有或卖出产等投资

  建议。

  六、本报告信誉等级在本报告出产具之日到本期票据届期兑付日拥有效,在拥有效限期内,父亲

  公拥拥有跟踪评级、变卦等级和公报等级变募化的权利。

  七、本报告版权属于父亲公所拥有,不经任命权,任何机构和团弄体不得骈制、转载、出产特价而沽和发

  布匹;如援用、刊发,须注皓出产处,且不得诬蔑和窜改。

  主体与中期票据信誉评级报告

  发债主体

  中海外面运长航由中国对外面贸善运输(集儿子团弄)尽公司与中国长江航

  运(集儿子团弄)尽公司(以下信称“长航集儿子团弄”)于 2009 年3月重结合立,

  初始报户口本钱为 489,057 万元。公司是国政院国拥有资产监督办委员

  会(以下信称“国政院国资委”)直属办的父亲型国拥有企业,是以物流动

  为中心主业、航运为要紧贴山事情、船舶重工为相干配套事情的我国

  最父亲的概括物流动效力动供应商。

  经国政院国资委对公司累次增资,截到 2014年 3 月尾了,公司报户口

  本钱增到 745,985 万元,控股股东方和还愿把持人均为国政院国资委。

  公司二级儿分店 72 家,带拥有 1 家香港上市公司中海外面运股份拥有限公司

  (以下信称“外面运股份”,股票代码为 00598);叁级儿分店 249 家,其

  中带拥有 2 家 A 股上市公司中外面运空运展开股份拥有限公司(股票代码为

  600270)和长航凤凰(股票代码为 000520),和 1 家香港上市红筹公司

  中外面运航运拥有限公司(以下信称“中外面运航运”,股票代码为 00368);

  佩的 1 家 A 股上市的四级儿分店长航油运(股票代码为 600087,股票

  信称为“退市长油”)。

  2013 年 4 月,长航凤凰因 2011 年和 2012 年两个会计师年度经审计

  的净盈利就续为负值,被证券买进卖所施以退市风险缓急示处理,股票信

  称变卦为*ST 凤凰。2013 年 11 月 26 日,湖北边节武汉市中级人民法院

  (以下信称“武汉中院”)裁剪定受降债人对长航凤凰提出产的重整顿央寻求,

  并创制长航凤凰清算组为办人。2013 年 11 月 27 日,长航凤凰进入

  重整顿以次。2014 年5 月 13 日,长航凤凰鉴于 2011 年、2012年和 2013

  年就续叁个会计师年度经审计的净盈利为负值,2012 年和 2013 年就续两

  个会计师年度经审计的期末了净资产为负值,被深圳证券买进卖所暂停上市。

  当前,长航凤凰正根据《中华人民共和国企业破开产法》的规则实行重

  整顿方案。

  受原油运输市场标价的持续低迷影响,公司儿分店长航油运 2010

  年、2011 年和 2012 年就续叁年载余,2013 年 5 月,长航油运被上海

  证券买进卖所施以暂停上市处理。2014 年 4 月 11 日,因 2013 年长航油

  运依陈旧载余,上海证券买进卖所终止长航油运股票上市买进卖。2014 年 4

  月 21 日进入退市整顿理期买进卖,退市整顿理期为叁什个买进卖日,如不考虑

  全天停牌要斋,估计最末买进卖日期为 2014 年6月 4 日。

  公司事情范畴掩饰了全国 30 个节、己治水区、直辖市以及香港、台

  湾、韩国、日本、加以拿父亲、美国、道德国等 50 多个国度和地区,与 400

  多家著名境外面运输及物流动效力动商确立了事情代劳动和战微合干同伙关

  系。公司是中国物流动规范委员会核准的,中国独壹的集儿子团弄所拥有 5A 级(中

  国最初级